2026 年 1 月 1 日，百度集團股份有限公司（於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司，股份代號：9888（港元台）及 89888（人民幣台））正式發布公告，宣佈旗下核心 AI 算力企業崑崙芯已透過聯席保薦人，以保密形式向香港聯合交易所有限公司（下稱「港交所」）提交上市申請表格（A1 表格），擬於港交所主板獨立上市。作為深耕 AI 芯片領域十餘年的業內翹楚，崑崙芯不僅已完成估值逼近 30 億美元的融資，更預計於 2025 年實現盈虧平衡，此次分拆上市有望使其一舉成為「AI 芯片港股第一股」，填補港股市場相關領域的估值空白。
一、保密遞表港交所，百度持續控股核心資產
據百度公告披露，崑崙芯已依據港交所上市規則 PN15 提交分拆上市方案，且港交所已確認百度可推進該項分拆計劃。本次上市申請採用保密形式遞交，後續將通過全球發售的方式實現掛牌，具體包括兩部分：一是在香港進行公開發售，供香港公眾人士認購；二是向機構及專業投資者配售崑崙芯股份。
值得關注的是，截至本公告日期，崑崙芯為百度集團非全資附屬公司，預計分拆完成後，仍將保持百度附屬公司的屬性。這一安排意味著百度將繼續掌控核心 AI 算力資產，確保集團在 AI 全產業鏈的戰略佈局不受影響；與此同時，崑崙芯可通過獨立上市獲得更靈活的融資渠道，進一步加速技術研發與市場擴張的腳步。此前路透社消息顯示，崑崙芯近期已順利完成新一輪融資，估值逼近 30 億美元，眾多機構的積極參與為其上市之路奠定了堅實的資金基礎。
二、十餘年技術沉澱，構建全棧 AI 算力產品矩陣
崑崙芯的技術積累可追溯至 2011 年，其前身為百度智能芯片及架構部，最初從 FPGA AI 加速器研發切入，逐步深耕 AI 芯片領域。2018 年，百度正式推出「百度崑崙」雲端 AI 芯片，標誌著其全面進軍 AI 芯片賽道；2021 年，崑崙芯完成獨立融資，首輪估值約 130 億元，由百度首席芯片架構師歐陽劍出任 CEO，開啟獨立運營與發展的新篇章。
經過十餘年的技術迭代與創新，崑崙芯已構建起完整的全棧 AI 算力產品體系：
核心架構：自主研發崑崙芯 XPU 架構，專為通用 AI 計算設計，可靈活適配復雜前沿的人工智能場景；
芯片產品：相繼推出崑崙芯 1 代、2 代兩代通用 AI 計算處理器，全面覆蓋雲端算力需求；
加速硬件：打造了 K100、K200、R100、R200 系列加速卡，以及 RG800、AI 加速器組 R480-X8 等多元化產品；
未來規劃：2026 年初將推出針對大規模推理場景的 M100 芯片，2027 年初計劃上市適配超大規模多模態模型訓練與推理的 M300 芯片，持續聚焦自主可控 AI 算力供給，進一步強化技術壁壘。
三、業務高速增長，外部客戶占比達 40%
近年來，崑崙芯業務呈現高速增長態勢，已實現三代產品的大規模部署與落地。作為百度 AI 的關鍵算力底座，其產品廣泛應用於百度智能雲、大模型研發等核心業務，有力支撐百度智能雲連續六年蟬聯中國 AI 雲服務市場份額第一的地位。
在鞏固內部市場的同時，崑崙芯積極拓展外部市場，目前外部客戶占比已達約 40%，客戶群體涵蓋互聯網巨頭、手機廠商、運營商及央國企等，業務範圍輻射互聯網、運營商、智算、金融、能源電力、汽車等多個領域。截至目前，崑崙芯已累計完成數萬卡部署，惠及數以億計的終端用戶。百度集團創始人李彥宏曾強調，技術迭代速度是 AI 領域的唯一護城河，而崑崙芯的產品佈局與市場拓展，正是百度持續投入前沿技術、不斷推高智能天花板的核心支撐。
四、2025 年有望盈虧平衡，衝刺「AI 芯片港股第一股」
此次分拆上市，崑崙芯已具備清晰的盈利預期 —— 預計 2025 年實現盈虧平衡，這標誌著其商業模式已趨於成熟，即將邁入盈利階段。在 AI 大模型爆發的行業背景下，AI 芯片作為算力核心，市場需求持續激增，行業發展前景廣闊。
崑崙芯憑藉十餘年的技術沉澱、百度生態的強力加持以及廣泛的客戶基礎，有望在港交所獲得較高的估值認可。若上市成功，其將成為港股市場中稀缺的 AI 芯片標的，填補該領域的估值空白。從百度集團的戰略層面來看，分拆崑崙芯獨立上市，不僅能讓核心資產的價值得到充分釋放，更能借助資本市場的力量，加速崑崙芯在 AI 芯片賽道的佈局，進一步強化百度在 AI 全產業鏈的核心競爭力。未來，隨著 M100、M300 等新一代產品的陸續落地，崑崙芯有望進一步鞏固行業地位，成為國內 AI 算力自主化的核心力量。
百度系 AI 芯片的上市征程已然開啟，崑崙芯能否憑藉紮實的技術壁壘與顯著的市場優勢，在港股市場實現價值躍升？敬請持續關注其後續招股書披露與上市進程！