SEC 主席保罗・阿特金斯（Paul Atkins）指出，当前美国上市公司数量仅为三十年前的一半，主要原因是现有上市规则带来的合规成本过高，对小企业造成了不成比例的压力。 纽约证券交易所总裁林恩・马丁（Lynn Martin）呼应称，公开市场的披露成本处于历史高位，加上代理顾问的影响过大，导致企业对上市更谨慎，也限制了普通美国人投资这些公司的机会。 延长过渡期：给予公司至少两年时间逐步遵守上市规则（原为一年），包括分阶段向投资者披露信息、提交相关报告，减轻短期合规压力。 重新定义「小企业」：上一次重大调整是二十年前，此次重新评估定义，进一步减轻小型公司的监管负担。 股东大会「去政治化」：要求 SEC 工作人员采取措施，让股东大会聚焦董事选举等核心议题，减少 ESG 等股东倡议带来的干扰。这一举动呼应了特朗普政府对此类倡议的反对态度，此前拜登政府期间这类倡议受到过度关注（例如 2021 年埃克森美孚因气候风险策略被激进基金迫使部分董事离职）。 限制代理顾问影响：预计美国政府将发布行政命令，约束 Glass, Lewis & Co. 和 ISS 等主流代理顾问通过股东投票建议干预公司董事会及决策的行为。 推动「诉讼环境改革」：保护公司免受「无理的」证券诉讼困扰，降低企业上市后的法律风险。 强化公司仲裁权：今年 9 月已调整规则，让公司更有能力将股东纳入强制仲裁，重新平衡股东与董事会之间的权力关系。 SEC 计划于 2026 年 1 月发布数字资产公司的创新豁免，豁免加密公司部分证券要求，帮助这类企业筹集资金，同时保障投资者权益。 实施时间：SEC 将于 2026 年初陆续推出这些提案，最早 1 月落地数字资产公司创新豁免。 核心目标：通过一系列改革增加 IPO 项目数量，重振上市公司队伍，让各行业、各发展阶段的公司都能获得上市融资机会，活跃美国资本市场。 © 2021美顺（香港）管理谘询有限公司、美顺（杭州）管理谘询有限公司，保留所有权利。 美顺美银(杭州)咨询管理公司系香港美顺管理咨询公司在同一实控人下的境内子公司，两家公司均为同一实控人，公司都同属一个中国管理，公司遵守香港及国内的法律。