纳斯达克作为全球知名证券交易所，是高科技、高增长与创新型企业的聚集地，苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、英伟达、特斯拉、Meta 等世界科技巨头均于此挂牌上市，同时也吸引了生物技术、金融服务、零售、通信等众多新兴行业企业入驻。 为匹配不同发展阶段、不同规模企业的上市需求，纳斯达克设立三层梯度化市场结构，各层级对应不同上市标准。2025 年 9 月纳斯达克提出的上市门槛提升新规，经美国 SEC 同年 12 月批准后已正式生效，以下为 2026 年 1 月版纳斯达克各层级最新上市条件。 纳斯达克的三层市场结构各有明确定位，且均设立独立的财务与流动性要求，企业只需满足对应层级中任一标准，即可申请在该层级上市。 纳斯达克全球精选市场：上市标准最高，聚焦全球大型蓝筹企业与明星企业，是纳斯达克各层级中要求最严苛的市场； 纳斯达克全球市场：定位中型成长型企业，专为处于发展上升期的中型公司设计； 纳斯达克资本市场：面向小型初创企业，针对规模较小、处于成长初期的企业制定适配标准。 企业需满足以后四个标准中的任意一个，同时符合对应的流动性要求，各标准核心财务指标要求如下： 盈利标准：近 3 个财年持续经营业务税前利润总和不低于 1100 万美元，且近 3 个财年每年税前利润均为正，近 2 个财年每年税前利润不低于 220 万美元，最低买价 4 美元； 市值 + 现金流标准：近 3 个财年持续经营业务现金流总和不低于 2750 万美元，且每年现金流均为正，过去 12 个月平均市值不低于 5.5 亿美元，上一财年营收不低于 1.1 亿美元，最低买价 4 美元； 市值 + 收入标准：过去 12 个月平均市值不低于 8.5 亿美元，上一财年营收不低于 9000 万美元； 资产 + 权益标准：市值不低于 1.6 亿美元，总资产不低于 8000 万美元，股东权益不低于 5500 万美元，最低买价 4 美元。 非受限整股股东数量达 450 名，或总股东数 2200 名；亦或是 550 名股东且过去 12 个月月均交易量 110 万股；非受限公众持股数量不少于 125 万股；非受限公众持股市值不低于 4500 万美元，或非受限公众持股市值 1 亿美元且股东权益 1.1 亿美元。此外，直接上市企业需经独立第三方估值，公众持股市值不低于 2.5 亿美元。 企业满足以后四个标准中的任意一个即可，各标准核心指标及通用要求统一如下，最低买价均为 4 美元： 收入标准：近 1 个财年或近 3 个财年中任意 2 个财年，持续经营业务税前利润不低于 100 万美元，股东权益不低于 1500 万美元，非受限公众持股市值不低于 1500 万美元； 权益标准：股东权益不低于 3000 万美元，拥有 2 年经营历史，非受限公众持股市值不低于 1800 万美元； 市值标准：上市证券市值不低于 7500 万美元，非受限公众持股市值不低于 2000 万美元； 资产 / 收入标准：近 1 个财年或近 3 个财年中任意 2 个财年，总资产与总收入均不低于 7500 万美元，非受限公众持股市值不低于 2000 万美元。 非受限公众持股数量不少于 110 万股，非受限整股股东数量不少于 400 名；做市商数量方面，市值、资产 / 收入标准要求 4 名，收入、权益标准要求 3 名。 企业满足以后三个标准中的任意一个即可，各标准核心指标如下，非受限公众持股市值均要求不低于 1500 万美元，非受限公众持股数量不少于 100 万股，非受限整股股东不少于 300 名，做市商均要求 3 名： 权益标准：股东权益不低于 500 万美元，拥有 2 年经营历史，最低买价 4 美元或收盘价 3 美元； 上市证券市值标准：股东权益不低于 400 万美元，上市证券市值不低于 5000 万美元，最低买价 4 美元或收盘价 2 美元； 净收入标准：股东权益不低于 400 万美元，近 1 个财年或近 3 个财年中任意 2 个财年，持续经营业务净利润不低于 75 万美元，最低买价 4 美元或收盘价 3 美元。 除上述各层级核心要求外，纳斯达克还针对特定情况制定附加要求，适用于所有层级申请上市的企业，具体如下： 若企业证券在申请上市日已在美国场外市场交易，需满足上市前 30 个交易日平均日交易量不低于 2000 股（含 ADR 对应基础证券在主市场的交易量），且 30 个交易日中交易天数超半数；若企业通过至少 1500 万美元的包销公开发行上市，可豁免该交易量要求，且非受限公众持股市值要求仅需通过发行募资完成。 主营业务主要在受限市场的企业申请首次公开发行上市的，需在美国向公众进行包销证券发行，且满足募资总额不低于 2500 万美元，或发行股份占上市后证券市值的 25%（二者取较低值）；若此类企业通过业务合并方式上市，合并后非受限公众持股市值需满足不低于 2500 万美元，或占合并后企业证券市值的 25%（二者取较低值）。 © 2021美顺（香港）管理谘询有限公司、美顺（杭州）管理谘询有限公司，保留所有权利。 美顺美银(杭州)咨询管理公司系香港美顺管理咨询公司在同一实控人下的境内子公司，两家公司均为同一实控人，公司都同属一个中国管理，公司遵守香港及国内的法律。