SEC 主席保羅・阿特金斯（Paul Atkins）指出，當前美國上市公司數量僅為三十年前的一半，主要原因是現有上市規則帶來的合规成本過高，對小企業造成了不成比例的壓力。 紐約證券交易所總裁林恩・馬丁（Lynn Martin）呼應稱，公開市場的披露成本處於歷史高位，加上代理顧問的影響過大，導致企業對上市更謹慎，也限制了普通美國人投資這些公司的機會。 延長過渡期：給予公司至少兩年時間逐步遵守上市規則（原為一年），包括分階段向投資者披露信息、提交相關報告，減輕短期合规壓力。 重新定義「小企業」：上一次重大調整是二十年前，此次重新評估定義，進一步減輕小型公司的監管負擔。 股東大會「去政治化」：要求 SEC 工作人員採取措施，讓股東大會聚焦董事選舉等核心議題，減少 ESG 等股東倡議帶來的干擾。這一舉動呼應了特朗普政府對此類倡議的反對態度，此前拜登政府期間這類倡議受到過度關注（例如 2021 年埃克森美孚因氣候風險策略被激进基金迫使部分董事離職）。 限制代理顧問影響：預計美國政府將發布行政命令，約束 Glass, Lewis & Co. 和 ISS 等主流代理顧問通過股東投票建議干預公司董事會及決策的行為。 推動「訴訟環境改革」：保護公司免受「無理的」證券訴訟困擾，降低企業上市後的法律風險。 強化公司仲裁權：今年 9 月已調整規則，讓公司更有能力將股東納入強制仲裁，重新平衡股東與董事會之間的權力關係。 SEC 計劃於 2026 年 1 月發布數字資產公司的創新豁免，豁免加密公司部分證券要求，幫助這類企業籌集資金，同時保障投資者權益。 實施時間：SEC 將於 2026 年初陸續推出這些提案，最早 1 月落地數字資產公司創新豁免。 核心目標：通過一系列改革增加 IPO 項目數量，重振上市公司隊伍，讓各行業、各發展階段的公司都能獲得上市融資機會，活躍美國資本市場。 © 2021美顺（香港）管理谘询有限公司、美顺（杭州）管理谘询有限公司，保留所有权利。 美顺美银(杭州)咨询管理公司系香港美顺管理咨询公司在同一实控人下的境内子公司，两家公司均爲同一实控人，公司都同属一个中国管理，公司遵守香港及国内的法律。